大明国际控股有限公司为中国大型独立不锈钢加工公司。公司向供应商采购不锈钢卷材及不锈钢板材，按照每个客户要求将其加工成各类形状及尺寸（包括钢卷切割、钢卷分条、表面抛光、板材切割及成型）。2007-2009年及2010年上半年，公司已分别出售约318，602吨、340，778吨、419，806吨及219，191吨不锈钢。企业具有由四个分别位于无锡、杭州、武汉及天津加工中心组成的加工网络。于二零一零年六月三十日，客户超逾6，000家。

  （1）中国的大型独立不锈钢加工公司；（2）庞大的网络覆盖中国各行业的广泛客户；（3）与主要供应商的长期合作业务关系；（4）不断改良加工设施以实现用户的需求。

  中国的不锈钢消耗量在二零零一年至二零零九年间一直增长，由二零零一年的2.28百万吨增长至于二零零九年达到8.22百万吨，录得17.4%的复合年增长率，跑赢同期15.0%的国内生产总值复合年增长率。于二零零八年，中国不锈钢的消耗量因经济下滑而下跌9.5%，但在二零零九年消耗量迅速反弹，录得31.7%的按年增长率。在发达国家，金属加工业已发展成熟，且为经营历史悠远长久的行业。中国并无那么多具相当规模的加工中心，而若干加工职能由初级生产商（如宝钢拥有本身的加工中心）的内部部门执行。以加工组合计，欧洲及北美大部分加工中心对多种钢材及金属提供增值加工服务，而中国很少加工中心会处理多种钢材及金属。自一九九零年代末起，由于外国公司普遍采用中国的金属加工及转售服务，故其服务模式逐渐得到认同。若干主要国内钢材公司开始采纳该先进加工及转售模式，为客户提供质素较高的产品与服务。

  公司主要收益来自不锈钢的加工配送。2007-2009年及2010年上半年，公司总收益分别90.35、79.77、64.47、40.73亿元人民币。同期公司整体溢利（包括持续及已终止经营业务）分别约为3004.1、-1282.6、20337.7及8708.2万元人民币。分别录得1.5%、1.2%、5.9%及4.5%的毛利率。

  （1）拓展别的类型金属加工服务；（2）扩大加工能力、加工服务范围及加工中心网络；（3）继续加强存货控制、运用资金及融资成本管理；（4）扩大目标行业的客户群；（5）增加加工中心之间的资讯流通以提升整体效率

  （1）所得款项净额约35%或186百万港元（约人民币160百万元）将用于为江苏无锡加工中心第五期及第六期购置加工设施，尤其是加工平台的加工设施，包括数控平面铣镗床、落地镗铣床、铣床切割中心及数控多孔钻孔装置；（2）所得款项净额约15%或80百万港元（约人民币68百万元）将用于在湖南长沙兴建一个新加工中心，总地盘面积为80，000平方米；（3）所得款项净额约30%或160百万港元（约人民币137百万元）将用于在江苏靖江兴建及发展一个新加工及物流中心，总地盘面积为530，000平方米；（4）所得款项净额约10%或53百万港元（约人民币46百万元）将用于在杭州兴建及发展第二期加工中心；（5）所得款项净额余下约10%或53百万港元（约人民币46百万元）将用作一般运用资金及一般公司用途。

  自二零零七年一月一日至二零一零年六月三十日期间，公司的每月加权平均售价出现重动，每月加权平均售价由二零零七年五月约每吨人民币33，400元减至二零零九年三月约每吨人民币12，900元。依据公司招股说明书，假设截至二零一零年十二月三十一日止三个月各个月份的预测每月加权平均售价每吨约人民币17，200元予以计量，公司预计二零一零年十二月三十一日止财政年度的公司权益持有人应占综合溢利将不低于人民币190百万元，YoY下降6%。建议不申购。

  （1）不锈钢价格波动。截至二零零七年、二零零八年及二零零九年十二月三十一日止年度及截至二零一零年六月三十日止六个月，公司的经调整原材料成本分别约达人民币8，856.1百万元、人民币7，824.0百万元、人民币5，989.7百万元及人民币3，847.3百万元，占公司的销售成本分别约99.5%、99.3%、98.7%及98.9%。（2）倚赖主要供应商。截至二零零七年、二零零八年及二零零九年十二月三十一日止三个年度和截至二零一零年六月三十日止六个月，向五大供应商的原材料采购分别占公司的原材料采购的81.4%、84.5%、88.0%及85.5%。同期，向最大供应商的原材料采购分别占公司的原材料采购总额的31.2%、30.7%、35.4%及48.2%。倘主要供应商未满足公司的需要或失去有关主要供应商，公司的供应将会中断，业务经营将会受到重大不利影响。（3）销量及市场需求。于往绩记录期内的销量增加，主要是由于公司产品的客户的真实需求增加。绝大部分销售收益来自中国，中国经济稳步的增长对公司的经营具有直接影响。（4）公司的加工能力。